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　　輪胎行業(yè)整體回暖，國內(nèi)輪胎行業(yè)龍頭玲瓏輪胎（601966）（601966.SH）經(jīng)營業(yè)績強(qiáng)勁恢復(fù)。

　　近期，玲瓏輪胎發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計(jì)上半年盈利超過5.2億元，同比增幅超過3倍。剔除非經(jīng)常性損益因素影響，公司盈利數(shù)超4.9億元，同比增幅超過48倍。

　　受疫情等多重因素影響，過去兩年，玲瓏輪胎經(jīng)營業(yè)績大幅下滑。對于今年上半年經(jīng)營業(yè)績強(qiáng)勁復(fù)蘇，玲瓏輪胎解釋稱，市場需求提升，原材料及運(yùn)費(fèi)回落，疊加公司降本增效，盈利能力顯著提升。

　　記者發(fā)現(xiàn)，近年來，玲瓏輪胎激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，盡管公司借助資本市場已經(jīng)累計(jì)完成股權(quán)融資約90億元，但公司賬面上的債務(wù)仍然有約91億元。

　　二級市場上，玲瓏輪胎的股價(jià)仍未走出低谷。近兩年，股價(jià)累計(jì)跌幅近50%。

　　強(qiáng)勁復(fù)蘇凈利成倍增長

　　行業(yè)回暖，玲瓏輪胎的經(jīng)營業(yè)績也在回暖。

　　7月11日，玲瓏輪胎發(fā)布的半年度業(yè)績預(yù)告顯示，經(jīng)財(cái)務(wù)部門初步測算，今年上半年，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）為5.2億元到6.0億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加4.1億元到4.9億元，同比增長373%到445%。公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）為4.9億元到5.3億元，與上年同期（法定披露數(shù)據(jù)）相比，將增加4.8億元到5.2億元，同比增長4800%到5200%

　　2022年上半年，公司實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為84.03億元，同比下降16.29%，凈利潤、扣非凈利潤分別為1.11億元、0.11億元，同比下降幅度達(dá)85.69%、98.40%。

　　分季度看，今年一季度報(bào)告顯示，前三個(gè)月，玲瓏輪胎實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入為43.85億元，同比微增0.78%，與上年同期基本持平。與營業(yè)收入表現(xiàn)平平相比，凈利潤、扣非凈利潤表現(xiàn)突出，二者分別為2.14億元、1.80億元，同比增長332.66%、210.48%。

　　對比上述數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年二季度，公司實(shí)現(xiàn)的凈利潤、扣非凈利潤的預(yù)計(jì)數(shù)分別為3.06億元到3.86億元、3.10億元到3.50億元，同比分別增長50.74%到90.15%、78.16%到101.15%。

　　2022年一季度，公司凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損0.92億元、1.63億元，二季度為盈利2.03億元、1.74億元。

　　上述數(shù)據(jù)顯示，今年以來，玲瓏輪胎的經(jīng)營業(yè)績逐季強(qiáng)勁復(fù)蘇。

　　對此，玲瓏輪胎解釋稱，今年上半年，受益于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動持續(xù)恢復(fù)以及海外市場需求提升，疊加原材料價(jià)格和海運(yùn)費(fèi)回落，公司緊抓市場機(jī)遇，積極開拓市場，產(chǎn)品銷量實(shí)現(xiàn)較大增長，上半年實(shí)現(xiàn)銷量同比增長23.2%，其中毛利較高的半鋼胎同比增長 28.11%。同時(shí)，公司持續(xù)推進(jìn)降本增效，并在配套市場持續(xù)圍繞開展三個(gè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，盈利能力實(shí)現(xiàn)顯著提升。

　　不過，雖然玲瓏輪胎今年上半年的經(jīng)營業(yè)績成倍增長，但仍屬于恢復(fù)期狀態(tài)。

　　從半年度業(yè)績看，2019年上半年至2021上半年，玲瓏輪胎實(shí)現(xiàn)的凈利潤分別為7.25億元、8.97億元、7.74億元。今年上半年的凈利潤預(yù)計(jì)數(shù)上限，也與前述半年度凈利潤數(shù)據(jù)存在差距。

　　研發(fā)投入持續(xù)減少

　　玲瓏輪胎聲稱的降本增效，存在壓縮研發(fā)投入情形。

　　公開資料顯示，玲瓏輪胎的前身為1975年成立的招遠(yuǎn)制修廠，1995年正式組建山東玲瓏橡膠集團(tuán)，2009年更名為山東玲瓏輪胎有限公司，2016年7月6登陸上交所主板。其主要產(chǎn)品分為全鋼子午線輪胎、半鋼子午線輪胎和斜交胎，廣泛應(yīng)用于乘用車、商用車、卡客車以及工程機(jī)械車輛等。

　　玲瓏輪胎稱，公司是一家集輪胎的研發(fā)、制造與銷售為一體的技術(shù)型輪胎生產(chǎn)企業(yè)，致力于打造世界一流技術(shù)水平、世界一流管理水平、世界一流品牌影響力。公司堅(jiān)定不移實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，玲瓏輪胎匯聚全球非凡智慧，在北京、上海、濟(jì)南、煙臺、美國阿克隆、德國漢諾威成立了研究分院，形成了“三國七地”全球化開放式研發(fā)創(chuàng)新體系。

　　2022年底，玲瓏輪胎研發(fā)人員數(shù)量為2244人，占員工總數(shù)的12.11%。2021年底，公司研發(fā)人員數(shù)量為2142人，占員工總數(shù)的11.57%

　　2022年，公司研發(fā)投入為7.48億元，較上年的9.34億元減少1.86億元，減少幅度約為19.91%。

　　研發(fā)人員增加，研發(fā)投入反而在減少。對此，玲瓏輪胎解釋稱，主要是材料、工裝費(fèi)用同比減少。

　　今年一季度，公司研發(fā)投入為1.56億元，較上年同期的2.29億元減少0.70億元，減少幅度約為30.57%。

　　除了研發(fā)投入減少外，今年一季度，公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用分別為1.44億元、1.51億元，同比相應(yīng)變動0.25億元、-0.16億元。

　　近年來，公司加快推進(jìn)全球產(chǎn)業(yè)布局，堅(jiān)定“7+5”全球戰(zhàn)略布局（即中國7個(gè)生產(chǎn)基地，海外5個(gè)生產(chǎn)基地）。目前，公司在中國擁有招遠(yuǎn)、德州、柳州、荊門、長春（在建）五個(gè)生產(chǎn)基地，在海外擁有泰國、塞爾維亞（在建）兩個(gè)生產(chǎn)基地。

　　通過持續(xù)的擴(kuò)產(chǎn)，玲瓏輪胎成為輪胎行業(yè)唯一一家實(shí)現(xiàn)國內(nèi)與海外、配套與替換“四條腿走路”的輪胎企業(yè)。在2022年三季度的業(yè)績說明會上，玲瓏輪胎還表示，在配套領(lǐng)域，不管是在傳統(tǒng)車企還是新能源領(lǐng)域均做到了國內(nèi)第一，累計(jì)配套輪胎超過2億條，且新能源配套全年預(yù)計(jì)超過600萬條，國內(nèi)配套銷量占比第三季度達(dá)到36.75%。

　　玲瓏輪胎的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃還在繼續(xù)。去年底，玲瓏輪胎發(fā)布對外投資進(jìn)展暨變更投資事項(xiàng)的公告，公司原計(jì)劃在安徽省合肥市廬江縣建設(shè)年產(chǎn)1460萬套超高性能自愈合及智能子午線輪胎項(xiàng)目，但因合肥市能耗指標(biāo)不足使得該項(xiàng)目能評不能批復(fù)，公司調(diào)整為擬在安徽六安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)建設(shè)年產(chǎn)1400萬套高性能子午線輪胎項(xiàng)目和3萬噸廢舊輪胎資源再生建設(shè)項(xiàng)目。

　　激進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，玲瓏輪胎的財(cái)務(wù)已經(jīng)承壓。截至今年一季度末，公司賬面貨幣資金為24.02億元，對應(yīng)的短期借款64.59億元、一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債5.62億元、長期借款21.29億元，長短期債務(wù)合計(jì)為91.50億元。其中，短期債務(wù)70.21億元，是貨幣資金的2.92倍。

　　值得一提的是，2016年6月上市以來，玲瓏輪胎通過增發(fā)、發(fā)行可轉(zhuǎn)債等4次融資，累計(jì)股權(quán)融資89.92億元，且每次融資均補(bǔ)充了流動資金。

 來源： 長江商報(bào)