一年賣出2億個輪胎，老底子杭企中策橡膠再沖刺IPO
[我的輪胎] 發(fā)表時間：2024-12-18
潮新聞客戶端 記者 劉芫信
頂著國產(chǎn)輪胎TOP1的桂冠，中策橡膠再一次遞交了IPO的申報稿，公司擬在上海證券交易所主板上市。招股說明書顯示，中策橡膠此次IPO，擬公開發(fā)行新股不超過8744萬股，募資總金額為48.5億元，保薦機構(gòu)為中信建投證券股份有限公司。
招股書顯示，中策橡膠的實際控制人為仇建平和仇菲，合計控制公司46.95%的股份及相應(yīng)表決權(quán)。如果中策橡膠IPO成功，將成為仇建平的第4家上市公司。仇建平旗下3家A股公司分別為2010年上市的巨星科技（002444.SZ）、2016年上市的杭叉集團（603298.SH）和2021年上市的新柴股份（301032.SZ）。
國產(chǎn)輪胎TOP1來自杭州，一年營收超350億元
位于錢塘區(qū)的中策橡膠是杭州一家老底子的企業(yè)，前身中策橡膠有限公司成立于1992年6月12日，是由杭州橡膠總廠和中策投資合資設(shè)立的中外合資企業(yè)，公司更早的歷史還可追溯到1958年建立的杭州海潮橡膠廠。經(jīng)過60多年的發(fā)展，公司如今已經(jīng)是我國銷售規(guī)模最大的輪胎制造企業(yè)之一。
朝陽輪胎。圖片源于中策橡膠官網(wǎng)
公司在中國橡膠工業(yè)協(xié)會發(fā)布的“2024年度中國輪胎企業(yè)排行榜”中位列榜首，同時名列美國《輪胎商業(yè)》雜志《2024全球年度輪胎報告》評選的全球輪胎制造企業(yè)前十強。公司擁有“朝陽”“威獅”“好運”“金冠”等一系列知名輪胎品牌，其中“朝陽”品牌誕生于1966年，并于2004年評為“中國馳名商標”，是我國知名度最高的本土輪胎品牌之一。公司的輪胎產(chǎn)品為一汽解放、北汽福田、上汽 通用、東風(fēng)日產(chǎn)、吉利汽車、長安汽車、長城汽車、比亞迪汽車等知名整車廠提供輪胎配套產(chǎn)品。
2021年至2023年，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為 304.8億元、317.6億元、351.2億元，2024年上半年為184.6億元，呈穩(wěn)步上升趨勢。凈利潤方面，2021年至2023年分別為13.75億元、12.25億元、26.38億元，2024年上半年為25.4億元。2021年、2022年、2023年主要產(chǎn)品銷量分別為1.71億件、1.73億件、1.96億件，今年上半年輪胎銷量為1.04億件。
公司表示，報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入及主要產(chǎn)品銷量呈上升趨勢，主要原因系公司品牌認可度持續(xù)提高、銷售規(guī)模持續(xù)增長。報告期內(nèi)公司經(jīng)營情況穩(wěn)定，產(chǎn)品銷售數(shù)量及銷售收入金額等代表性業(yè)務(wù)指標穩(wěn)居我國輪胎制造企業(yè)前列。對于2023年、2024年上半年公司業(yè)績的大幅增長，公司表示，主要受到美元匯率升值、 主要原材料價格波動、需求回暖等多重因素影響。
擬募資48.5億元，投入五大項目提升核心產(chǎn)品產(chǎn)能
資料顯示，中策橡膠遞交的滬市主板IPO招股書早在2023年3月1日就獲得受理，但自2023年9月披露上交所的問詢回復(fù)之后，中策橡膠的IPO進程就處于暫停階段。
第一版的招股書擬募集資金70億元。公司計劃拿其中的28.5億元來補充流動資金，占總募資金額的40.71%。在上交所審核問詢函中，中策橡膠因關(guān)聯(lián)交易金額信披矛盾、大額分紅、募資補流存疑以及控制權(quán)穩(wěn)定性等問題，受到上交所質(zhì)疑。如今這次的更新版招股書中，公司的募資規(guī)?？s小至48.5億元，刪除了用于補充流動資金的項目。
根據(jù)最新招股書，募集資金扣除發(fā)行費用后，將用于公司的五大項目建設(shè)，分別為高性能子午線輪胎綠色5G數(shù)字工廠項目、年產(chǎn)250萬套全鋼子午線載重輪胎生產(chǎn)線項目、中策橡膠（建德）有限公司春秋廠區(qū)改擴建及倉儲配套項目——全鋼子午線輪胎車間Ⅴ建設(shè)項目、中策橡膠（天津）有限公司高端綠色輪胎制造產(chǎn)業(yè)鏈提升改造項目以及中策橡膠集團股份有限公司在泰國增資建設(shè)高性能子午胎項目。其中，高性能子午線輪胎綠色5G數(shù)字工廠項目預(yù)計投入募集資金17億元，不過，該項目總投資金額高達31.88億元；年產(chǎn)250萬套全鋼子午線載重輪胎生產(chǎn)線項目投入募集資金8.5億元；中策橡膠（建德）有限公司春秋廠區(qū)改擴建及倉儲配套項目——全鋼子午線輪胎車間Ⅴ建設(shè)項目投入募集資金6億元；中策橡膠（天津）有限公司高端綠色輪胎制造產(chǎn)業(yè)鏈提升改造項目投入募集資金8.5億元；中策橡膠集團股份有限公司在泰國增資建設(shè)高性能子午胎項目8.5億元。
2023年，公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)能21462萬條，產(chǎn)量19129.89萬條，公司表示，募集資金投入項目將均用于提升子午胎產(chǎn)品的產(chǎn)能，有利于提升核心產(chǎn)品產(chǎn)能，擴大經(jīng)營規(guī)模，促進市場占有率的進一步提升，鞏固公司的市場地位。
身后追趕者發(fā)展迅猛，中策的老大地位岌岌可危
在中策之前，A股市場的輪胎上市公司已經(jīng)有9家，分別為為玲瓏輪胎（601966）、森麒麟（002984）、賽輪輪胎（601058）、三角輪胎（601163）、通用股份（601500）、風(fēng)神股份（600469）、貴州輪胎（000589）、青島雙星（000599）和S佳通（600182）。
由于中策橡膠遲遲未能上市，玲瓏輪胎和賽輪輪胎等后起之秀在A股市場的助力下，近兩年一直在擴展商業(yè)版圖，業(yè)績上保持持續(xù)高增長，相比較而言，中策橡膠則處于穩(wěn)健發(fā)展中。
資料顯示，2011年上市后，賽輪輪胎還進行過7輪融資，其中，4次定增融資44億元，3次債券融資34億元。這家公司的年營業(yè)收入在過去4年間由150億元的水平迅速增長至今年的300億元之上。2016年上市的玲瓏輪胎，自2018年以來也進行過定增等三輪融資，共融資約60億元。
這一快一慢之下，賽輪輪胎和玲瓏輪胎一步步縮小了和行業(yè)老大中策橡膠的差距。以賽輪輪胎為例，2023年營業(yè)收入為259.78億元，同比增長18.61%，凈利潤30.91億元，同比增長132.07%，今年前三季度營業(yè)收入為236.28億元，增長24.28%，凈利潤32.44億元，增長31.26%。以此增速計算，賽輪輪胎2024年營業(yè)收入將達到325億元左右，凈利潤將達到40億元以上。
從營業(yè)收入看，中策橡膠估計還會是行業(yè)的TOP1，但賽輪輪胎和領(lǐng)頭大哥的差距已經(jīng)很小了。如果中策橡膠再不發(fā)力，其營業(yè)收入規(guī)模到2025年很有可能將被超越。
從凈利潤看，賽輪輪胎早在2023年就以30.94億元的凈利潤超過了中策橡膠的26.38億元，成為了國內(nèi)盈利最好的輪胎企業(yè)。中策橡膠今年上半年的凈利潤為25.4億元，接近2023年全年，如果能保持這個盈利水平，中策橡膠今年的凈利潤將超過賽輪輪胎，成為行業(yè)最賺錢的公司。
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